Γιατί το δάνειο γίνεται άγνωστη λέξη στην ΕΕ

By  Ralph Atkins (Φρανκφούρτη), Rachel Sanderson (Μιλάνο) 
Ερευνα που διενήργησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, έδειξε ότι η κρίση χρεών στην ευρωζώνη έχει πυροδοτήσει μια σοβαρή πιστωτική αποστράγγιση στην ήπειρο, με τις τράπεζες να επιβάλλουν πολύ πιο αυστηρούς όρους δανειοδότησης επιχειρήσεων και ιδιωτών. Η ζήτηση για στεγαστικά και επιχειρηματικά δάνεια έχει επίσης μειωθεί κάθετα, σύμφωνα με την έρευνα. 
 Ο διοικητής της ΕΚΤ κ. Mario Draghi, είπε την περασμένη εβδομάδα ότι η κεντρική τράπεζα απέτρεψε ένα «πολύ πολύ μεγάλο πιστωτικό κραχ», παρέχοντας 489 δισ. ευρώ σε πρωτοφανή τριετή δανεισμό προς τις τράπεζες της ευρωζώνης. Καθησυχαστικό είναι βέβαια το γεγονός ότι στην έρευνα της ΕΚΤ δεν εμφανίστηκε τόσο σοβαρή συγκράτηση δανεισμού όσο τους μήνες μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008. Και η Γερμανία δεν έχει υποστεί κανενός είδους πιστωτική πίεση αυτή τη φορά. 

Όμως η εμφάνιση της πατρίδας του κ. Draghi, της Ιταλίας, όπου οι τράπεζες απορρόφησαν έντονα τα 3ετή δάνεια της ΕΚΤ, θα είναι ένας σημαντικός δείκτης για το αν η σύσφιξη των τραπεζών θα διαταράξει την ευαίσθητη ανάκαμψη της ευρωζώνης. 

«Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την ανάπτυξη είναι ξεκάθαρα οι πιστωτικές συνθήκες,» δήλωσε ο κ. Martin Lück της UBS.

Παρά τους φόβους που επικρατούν μεταξύ των μικρών επιχειρήσεων, η ιταλική εικόνα είναι μικτή. Ενώ οι μικρότερες εταιρίες πιθανόν να δυσκολευτούν πολύ φέτος, οι μεγαλύτεροι όμιλοι έχουν φανεί πιο ανθεκτικοί. 

«Υπάρχουν εταιρίες που εξάγουν και πηγαίνουν καλά και υπάρχουν εταιρίες που δεν εξάγουν και έχουν πρόβλημα,» δήλωσε ο κ. Alessandro Profumo, ο κορυφαίος Ιταλός τραπεζίτης. 

Η πιστωτική αποστράγγιση στην ευρωζώνη έχει τονώσει το σενάριο για περαιτέρω μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ. Πάντως η κεντρική τράπεζα πιθανότατα δεν θα βιαστεί. 

Ο κ. Erik Nielsen της UniCredit, περιμένει ότι οι μηχανισμοί μακροπρόθεσμης ρευστότητας της ΕΚΤ θα αρχίσουν να διευκολύνουν το κόστος δανεισμού την Άνοιξη, δεδομένου ότι «μεσολαβεί ένα διάστημα 3-4 μηνών» έως ότου φτάσουν τα κεφάλαια στις τράπεζες. Μέχρι τότε, το χειρότερο ίσως έχει τελειώσει με την διολίσθηση της Ιταλίας. 

Η τριμηνιαία έκθεση για τον τραπεζικό δανεισμό της ΕΚΤ, έδειξε ότι οι ισολογισμοί των τραπεζών που έχουν επιβάλλει αυστηρότερες πιστωτικές συνθήκες στις εταιρείες της ευρωζώνης, σε σχέση με όσες ανέφεραν χαλάρωση, εκτινάχθηκε στο 35% σε σχέση με 16% τον Οκτώβριο, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο 2009. 

Περισσότερες τράπεζες ανέφεραν ότι η ζήτηση για επιχειρηματικό δανεισμό έχει μειωθείπαρά ότι έχει αυξηθεί, και η συχνότερη εξήγηση για την μειωμένη ζήτηση ήταν η αναβολή σχεδίων για πάγιες επενδύσεις, ενώ ακολούθησε η διολίσθηση στις εξαγορές και συγχωνεύσεις. 

Περαιτέρω σημαντική μείωση της ζήτησης αναμένεται για τους επόμενους μήνες.

ΠΗΓΗ: FT.com
Copyright The Financial Times Ltd. All rights reserved.